11月6日，小马智行正式在香港联合交易所主板挂牌上市，股票代码2026。

本次港股IPO中，公司已悉数行使发售量调整权，共计发行约4825万股。若承销商的超额配售权悉数行使（即绿鞋后），集资额可达77亿港元，成为2025年全球自动驾驶行业规模最大IPO，同时是2025年港股AI领域募资额最高的新股。

2024年11月，小马智行在美国纳斯达克以股票代码“PONY”成功上市，成为“全球Robotaxi第一股”；不到一年后在港股挂牌，标志着正式构建起“美股+港股”双重主要上市架构。

作为小马智行的早期投资方之一，联想之星见证并陪伴小马智行从技术探索到商业落地的完整历程，参与并推动了自动驾驶产业的演进与升级。

加速推进自动驾驶商业化

小马智行于2016年成立，致力于为全球市场提供出行和物流领域的自动驾驶技术和解决方案，核心业务覆盖自动驾驶出行服务（Robotaxi）、自动驾驶卡车服务（Robotruck）及技术授权与应用业务三大板块。作为自动驾驶出行大规模商业化的领导者，小马智行是唯一一家获得在中国四座一线城市提供面向公众的自动驾驶出行服务全部可得及所需监管许可的自动驾驶科技公司。

2025年4月，小马智行推出分别与丰田、北汽集团、广汽集团共同研发的三款第七代Robotaxi车型。新一代车型在成本效率方面实现重大突破：自动驾驶套件的生产物料（BOM）成本较上一代下降70%，其中自动驾驶计算单元（ADC）成本较上一代下降80%，固态激光雷达成本较上一代下降68%，为大规模商业化落地奠定坚实基础。

此外，小马智行正积极拓展全球战略版图，在欧洲、东亚、中东等关键增长市场寻求机遇。通过携手当地政府、行业领袖及技术创新者，构建强大的本地化合作生态，共同推动L4级自动驾驶技术的本土开发、部署与商业化应用。

双重上市开启了小马智行的新篇章。这既是公司资本布局的关键一步，也代表着对未来发展的坚定承诺。依托领先的技术优势与全无人运营中积累的丰富经验，小马智行将加速推进自动驾驶的大规模商业化，为整个行业探索出清晰、可持续的盈利路径。

8年陪伴，共同书写“双城记”

不到一年时间，小马智行成功登陆纳斯达克与港交所两大资本市场，构建起更为稳固的护城河，持续彰显其作为行业领军者的综合实力与来自市场的高度认可。八年来，联想之星一路陪伴小马智行从初创走向成熟，成就自动驾驶领域的一个商业典范。

2017年，联想之星成为小马智行第二轮融资启动后接触到的首家投资机构。彼时，小马智行已经显现出过硬的自动驾驶技术，取得了良好的实际测试效果，团队配置堪称豪华，且较为稳定。在此轮融资中，联想之星向小马智行出资500万美元，而从正式接触到投资完成，全程仅用了不到两个月。如今，小马智行成为联想之星在自动驾驶赛道收获的第一个IPO，仅此一个项目的账面投资回报就达到数亿元。

早在十余年前，联想之星就开始关注并布局自动驾驶方向。基于对人工智能的长期观察，联想之星判断自动驾驶的本质是产业升级，同时也是人工智能实现场景落地极其重要的方向，这意味着，自动驾驶各个环节都存在巨大的投资和商业机会。联想之星围绕汽车的智能化进行了全产业链布局，从关键部件如激光雷达、环视系统、毫米波雷达、惯导、高清地图V2X、AEB到商用车与乘用车的整体解决方案，系统投资布局了小马智行、希迪智驾、北科天绘、孔辉科技、载合卡车、拓疆者等项目。经过多年布局，联想之星已投资了近20家自动驾驶及相关企业，随着自动驾驶赛道不断有玩家踏上IPO之路，联想之星凭借早期的精准投资，正在迎来更多收获时刻。

在自动驾驶方向的持续深耕与显著成果，是联想之星系统布局前沿科技领域的一个缩影。自2010年来，联想之星从人工智能切入，不断拓展在前沿科技领域的投资广度和深度，通过在各细分领域布局优质投资组合形成根据地，持续累积认知红利和资源，形成正向循环。目前，联想之星在前沿科技领域布局的主要赛道包括AI及AI应用、自动驾驶、芯片半导体、机器人/智能机器、商业航天、泛安全、能源科技等。

在通过投资助力创业者的同时，联想之星也通过创业CEO特训班帮助企业快速成长。2008年成立之时，联想之星以整合中国科学院与联想控股导师和课程资源的创业CEO特训班为核心，为创业者们提供公益免费的创业培训，助力科技成果产业化。18年来，联想之星创业CEO特训班已陪伴1429名创业者成长，在长期坚持中，打造出可持续、高价值、有影响力的创业生态圈。

随着新质生产力的提出，科创投资开启新时代。未来，联想之星将继续以助力科技创新为锚点，以更坚定的步伐躬行实践，与更多优秀创业者同行，继续书写中国创新力量崛起奋进的时代答卷。